4. La dette publique

5. Selon le scénario présenté au Haut Conseil, le ratio de la dette au PIB continuerait de croître fortement en 2025 et en 2026. En 2024, il était reparti à la hausse (+ 3,5 points), à plus de 113 points de PIB. Le ratio de dette gagnerait plus de 2,5 points supplémentaires en 2025 et devrait ainsi dépasser cette année, à 115,9 points de PIB, le point haut atteint en 2020 lors de la crise sanitaire. En 2026, malgré les mesures prévues en recettes et en dépenses, il progresserait encore de 2 points.

6. La trajectoire d'endettement à partir de 2026 continue d'être revue à la hausse. Elle est légèrement dégradée par rapport à celle du rapport d'avancement annuel (RAA) du plan budgétaire et structurel à moyen terme (PSMT) présenté en avril dernier du fait de la révision de la prévision de croissance nominale à la baisse et d'une consolidation un peu moins importante que prévu alors. La prévision du ratio de dette publique au PIB en 2026 se situe ainsi 0,3 points de PIB au-dessus de celle du RAA du PSMT. L'écart atteint 2 points de PIB par rapport à la prévision du PSMT présenté en octobre 2024 et même 9 points par rapport à celle de la LPFP promulguée il y a moins de deux ans.

Tableau 10. - Dette et déficit publics

| En points de PIB | 2024 | 2025 | 2026 | |-----------------------------------------------------------|------|------|------| | Déficit public (a) | 5,8 | 5,4 | 4,7 | | Déficit stabilisant la dette (b) | 3,5 | 2,5 | 2,8 | |Ecart entre déficit et déficit stabilisant la dette (a - b)|+ 2,3|+ 2,8|+ 1,8| | Dette publique |113,2 |115,9 |117,9 |

Source : scénario soumis au Haut Conseil.