ANNEXE 2
Estimation du CMPC pour l'horaire de service 2014

| |Demande du STIF|Estimation SNCF Réseau|Estimations de l'Autorité| | |---------------------------------------|---------------|----------------------|-------------------------|----------------| | | | | Estimation basse |Estimation haute| |Rémunération des fonds propres avant IS| 3,4 % | 10,9 % | 7,1 % | 10,4 % | |Rémunération des fonds propres après IS| 3,4 % | 9,4 % | 5,9 % | 8,6 % | | Taux sans risque | 3,4 % | 3,4 % | 3,7 % | 3,7 % | | Bêta désendetté | - | 0,52 | 0,33 | 0,5 | | Prime de risque marché | - | 6 % | 2 % | 3 % | | | | | | | | Coût de la dette avant IS | 3,8 % | 3,8 % | 3,8 % | 3,8 % | | | | | | | | Taux d'endettement | 58,8 % | 58,8 % | 73,3 % | 73,3 % | | | | | | | | Taux d'impôt sur les sociétés | - | 13,77 % | 17,22 % | 17,22 % | | | | | | | | CMPC après IS | 3,6 % | 5,4 % | 3,9 % | 4,6 % | | CMPC avant IS | 3,6 % | 6,2 % | 4,7 % | 5,6 % |

Estimation du CMPC pour l'horaire de service 2015

| |Demande du STIF|Estimation SNCF Réseau|Estimations de l'Autorité| | |---------------------------------------|---------------|----------------------|-------------------------|----------------| | | | | Estimation basse |Estimation haute| |Rémunération des fonds propres avant IS| 3,4 % | 10,9 % | 6,8 % | 10,0 % | |Rémunération des fonds propres après IS| 3,4 % | 9,4 % | 5,6 % | 8,3 % | | Taux sans risque | 3,4 % | 3,4 % | 3,5 % | 3,5 % | | Bêta désendetté | - | 0,52 | 0,33 | 0,5 | | Prime de risque marché | - | 6 % | 2 % | 3 % | | | | | | | | Coût de la dette avant IS | 3,8 % | 3,8 % | 3,8 % | 3,8 % | | | | | | | | Taux d'endettement | 58,8 % | 58,8 % | 72,4 % | 72,4 % | | | | | | | | Taux d'impôt sur les sociétés | - | 13,77 % | 17,22 % | 17,22 % | | | | | | | | CMPC après IS | 3,6 % | 5,4 % | 3,8 % | 4,6 % | | CMPC avant IS | 3,6 % | 6,2 % | 4,6 % | 5,5 % |

Estimation du CMPC pour l'horaire de service 2016

| |Demande du STIF|Estimation SNCF Réseau|Estimations de l'Autorité| | |---------------------------------------|---------------|----------------------|-------------------------|----------------| | | | | Estimation basse |Estimation haute| |Rémunération des fonds propres avant IS| 3,4 % | 10,9 % | 6,4 % | 9,6 % | |Rémunération des fonds propres après IS| 3,4 % | 9,4 % | 5,3 % | 7,9 % | | Taux sans risque | 3,4 % | 3,4 % | 3,3 % | 3,3 % | | Bêta désendetté | - | 0,52 | 0,33 | 0,5 | | Prime de risque marché | - | 6 % | 2 % | 3 % | | | | | | | | Coût de la dette avant IS | 3,8 % | 3,8 % | 3,8 % | 3,8 % | | | | | | | | Taux d'endettement | 58,8 % | 58,8 % | 71,5 % | 71,5 % | | | | | | | | Taux d'impôt sur les sociétés | - | 13,77 % | 17,22 % | 17,22 % | | | | | | | | CMPC après IS | 3,6 % | 5,4 % | 3,8 % | 4,5 % | | CMPC avant IS | 3,6 % | 6,2 % | 4,6 % | 5,4 % |